Cờ Caro cho Android Cờ Caro cho iOS

11/01/2021

Quay về trang chính

Quốc gia lạm phát?Lần này, hậu khủng hoảng có lợi cho các ngân hàng và nền kinh tế

Một thập kỷ trước, các ngân hàng là tâm điểm của cuộc khủng hoảng tài chính dẫn đến cuộc Đại suy thoái. Những người cho vay như ngân hàng đã kích hoạt thị trường thế chấp băng giá khiến hệ thống tài chính sụp đổ, và sau khi bong bóng vỡ, họ đã phải chịu đựng trong nhiều năm bởi nhu cầu thấp, quy định chặt chẽ hơn và lãi suất thấp. Mọi thứ không thể khác bây giờ. Các ngân hàng được cho là thừa vốn khi khủng hoảng hào quang nổ ra, và họ đã vượt qua cuộc khủng hoảng tốt hơn bất kỳ ai có thể hy vọng. Giờ đây, họ có vẻ đã sẵn sàng để cưỡi lên một sự phục hồi lịch sử trong bước đệm với nền kinh tế, thay vì chỉ là một con chim hải âu quanh cổ. Keith Lerner, trưởng bộ phận chiến lược thị trường của Truist Advisory Services, cho biết: “Các ngân hàng đang ở trong tình trạng tương tự như người tiêu dùng. “Nhìn chung, chúng tôi không thể ngờ rằng lĩnh vực tiêu dùng lại làm tốt như vậy thông qua một cú sốc đối với hệ thống như lần này”. Lerner cho biết trong một cuộc phỏng vấn, những lo ngại tồi tệ nhất về thất nghiệp đã không còn nữa, và các khoản vỡ nợ vẫn ở mức tương đối thấp nhờ các khoản cứu trợ tài chính và tiền tệ lớn, và các hộ gia đình đã sử dụng tiền kích thích và thời gian bị khóa để trả nợ và tích lũy tiền tiết kiệm . Kết quả là, một nền kinh tế “căng tràn sức sống” có khả năng xuất hiện trong thế giới tiêm chủng, ông tin tưởng. Sau một năm hoạt động, các hộ gia đình có nhu cầu tiêu dùng bị kìm hãm, bao gồm cả các mặt hàng có giá vé lớn như đồ gia dụng, được thúc đẩy bởi các khoản thanh toán kích thích tài chính. Tương tự, Diane Jaffee, giám đốc danh mục đầu tư cấp cao tại TCW cho biết, các ngân hàng đã đi vào suy thoái với lượng dự trữ khổng lồ. Trên thực tế, ngay trước khi đại dịch xảy ra, một quy định mới đã có hiệu lực, yêu cầu những người cho vay phải giữ nhiều hơn nữa trên sổ sách của họ. Và trong suốt năm 2020, ngay cả khi các tình huống xấu nhất được mơ ước trong những ngày đầu kinh hoàng của đại dịch vẫn chưa bao giờ xảy ra. "Theo nghĩa đen, chúng tôi đã mong đợi tỷ lệ thất nghiệp 25%!" Jaffee nói. Tuy nhiên, các ngân hàng vẫn tiếp tục, bỏ một phần nhỏ thu nhập phí mà họ đã tạo ra từ việc cho vay thông qua các chương trình kích cầu của chính phủ. Có lẽ còn quan trọng hơn bối cảnh kinh tế vĩ mô có thể là thị trường. Sau nhiều năm khó khăn, năm 2021 có thể là năm các ngân hàng cuối cùng cũng có lãi suất cho vay. Không chỉ đường cong lợi suất tăng nhanh, kéo dài sự khác biệt giữa lãi suất ngân hàng đi vay và cho vay, mà với trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm TMUBMUSD10Y, 1,120% liên tục cao hơn một chút so với trước đây, "các ngân hàng bắt đầu cho thấy sự ổn định trong lãi suất ròng thu nhập, ”Jaffee nói. “Họ không chỉ liên tục thua lỗ. Họ không cần phải cắt giảm chi phí lớn chỉ để chống lại các khoản lỗ. " Trên thực tế, ngân hàng lớn nhất của đất nước, JPMorgan Chase & Co., JPM, đã báo cáo tỷ suất lợi nhuận “lịch sử” trong quý thứ ba, Jaffee lưu ý, bao gồm lợi nhuận 19% trên vốn cổ phần hữu hình. Đó là một "khoảnh khắc thả mic", cô ấy nói. Đây cũng có thể là năm thị trường tăng giá trái phiếu kéo dài hàng thập kỷ kết thúc. Jaffee cho rằng nếu giá trái phiếu giảm và lợi suất tăng, các công ty phát hành doanh nghiệp có nhiều khả năng chuyển sang vay vốn ngân hàng để đáp ứng nhu cầu tài chính của họ. JPMorgan sẽ là công ty đầu tiên có thu nhập quý 4 vào thứ Sáu tới, tiếp theo là Wells Fargo & Co. WFC, -0,72% Các nhà phân tích vẫn chưa công bố ước tính thu nhập cụ thể, nhưng nghiên cứu ban đầu của họ là khả quan. Các nhà phân tích của Jefferies đã viết vào thứ Năm: “Ngay cả sau khi‘ làn sóng xanh ’xé toạc, chúng tôi tin rằng PE tương đối của các ngân hàng vẫn hấp dẫn và một trường hợp cho việc mở rộng P / E tuyệt đối là tồn tại”. Ngân hàng Invesco KBW ETF KBWB, -0,91%, theo dõi chặt chẽ lĩnh vực này, đã tăng hơn 11% trong tháng qua khi một cuộc truy quét của đảng Dân chủ đối với Quốc hội và Nhà Trắng dường như có nhiều khả năng phát triển hơn. Mức tăng 17,6% của quỹ trong tháng 11 là mức tăng tốt nhất được ghi nhận, kể từ năm 2012 và mức tốt nhất kể từ năm 2009 đối với quỹ ETF trong lĩnh vực tài chính rộng lớn hơn. XLF, -0,06% Các nhà phân tích của Jefferies kết luận: “Một bước ngoặt cuối cùng trong tăng trưởng cho vay có thể dẫn đến tăng trưởng tiền gửi mạnh mẽ, kiểm soát chi phí tốt hơn và việc khởi động lại các khoản mua lại là những mặt tích cực”, các nhà phân tích của Jefferies kết luận. Jaffee đồng ý. “Tôi cảm thấy rất, rất tự tin rằng các ngân hàng có thể tiếp tục trả, và thậm chí tăng cổ tức của họ,” cô nói với MarketWatch. Nhìn vào tuần tới, các nhà đầu tư sẽ nhận được báo cáo về lạm phát của Hoa Kỳ vào tháng 12 vào thứ Tư, khi chính phủ công bố số liệu CPI. Doanh số bán lẻ tháng 12 và một loạt dữ liệu sản xuất cũng sẽ được công bố vào thứ Sáu. Tuần trước, chỉ số Dow jones Industrial Average DJIA, + 0,18%, tăng 1,6%, S&P 500 SPX, + 0,55% tăng 1,8% và Nasdaq Composite COMP, + 1,03%, thêm 2,4% với các chỉ số đều đóng cửa ở mức cao kỷ lục mới . Đọc tiếp: Năm 2021 sẽ mang lại gì cho ETF?
Nguồn bài