Cờ Caro cho Android Cờ Caro cho iOS

06/04/2021

Quay về trang chính

Có thể lập chỉ mục các quỹ là 'tệ hơn chủ nghĩa Mác'?

Annie Lowrey: Đừng đặt cược vào sự phục hồi nhanh chóng Nhờ phí Ultralow và biểu diễn lâu dài của họ, các phương tiện đầu tư này đã giảm dần nhiều tiền kể từ khi được phát triển bởi Jack Bogle của Vanguard vào những năm 1970. Lúc đầu, Wall Street đã hoài nghi rằng các nhà đầu tư sẽ chấp nhận làm cho những gì thị trường được thực hiện thay vì đặt cược vào sự trở lại của thị trường. Nhưng tính đến năm 2016, các nhà đầu tư trên toàn thế giới đã kéo hơn 300 tỷ đô la một năm trong một năm được quản lý tích cực và đẩy hơn 500 tỷ đô la một năm vào các quỹ chỉ số. Khoảng 11 nghìn tỷ đô la hiện được đầu tư vào các quỹ chỉ số, tăng từ 2 nghìn tỷ đô la một thập kỷ trước. Và tính đến năm 2019, nhiều tiền hơn được đầu tư vào các quỹ thụ động so với các quỹ tích cực ở Hoa Kỳ. Lập chỉ mục đã đi lớn, rất lớn. Trong chín trong 10 công ty trên S & P 500, cổ đông lớn nhất của họ là một trong ba lớn. Đối với nhiều người, các chỉ số lớn kiểm soát 20% hoặc nhiều hơn cổ phần của họ. Các quỹ chỉ số hiện kiểm soát 20 đến 30 phần trăm thị trường chứng khoán Mỹ, nếu không nhiều hơn. Lập chỉ mục cũng đã từ nhỏ, rất nhỏ. Mặc dù nhiều tổ chức tài chính cung cấp các quỹ chỉ số cho khách hàng của họ, Big Three KIỂM SOÁT 80 hoặc 90% thị trường. Giáo sư luật sư Harvard, John Coates đã lập luận rằng trong tương lai gần, chỉ cần 12 chuyên gia quản lý, có nghĩa là một chục người, không phải là một chục ủy ban quản lý hoặc công ty, tâm trí bạn có thể sẽ có "quyền lực thực tế đối với phần lớn các công ty đại chúng". Cuộc cách mạng tài chính này đã được tốt cho người dân đủ may mắn để có đủ tiền để đầu tư: họ đã nhận được lợi nhuận tốt hơn cho các khoản phí thấp hơn, vì các quỹ chỉ số shunt hàng tỷ đô la từ những người trung gian tài chính và đối với các gia đình thường xuyên. Tuy nhiên, nó cũng đã chuyển đất nước về phía một loại đầu sỏ tài chính đặc biệt, một người có thể không tốt cho toàn bộ nền kinh tế. Vấn đề trong tài chính của Mỹ ngay bây giờ không phải là các thị trường công cộng bị vượt quá với những người không chọn những lời khuyên chứng khoán trên Reddit, các nhà đầu tư đánh bạc trên các mã thông báo nghệ thuật và những người giàu tràn ngập tiền mặt vào các công ty mua lại mục đích đặc biệt, hoặc SPAC. Vấn đề là các thị trường công cộng đã bị dồn vào một nhóm các nhà quản lý đầu tư đủ nhỏ để phù hợp với một quầy ăn trưa, dành riêng cho Quiance và Inertia. Trước khi lập chỉ mục quỹ, nếu bạn muốn vào thị trường chứng khoán, bạn đã có một vài lựa chọn. Bạn có thể tự chọn cổ phiếu, sử dụng một nhà môi giới để mua và bán chúng. (Ngày nay, bạn có thể dễ dàng mua và bán một mình.) Hoặc bạn có thể mua vào một quỹ tương hỗ - một tập hợp các khoản đầu tư được lựa chọn bởi một người quản lý được kiểm duyệt, triển vọng lợi nhuận vững chắc để đổi lấy một khoản phí hàng năm. Sau đó Bogle, người đứng đầu một công ty tài trợ chung, đã bật công nghiệp. Ông lập luận rằng các khoản phí lẫn nhau là quá mức, những khoản tiền lẫn nhau thường không thể đánh bại thị trường và nhân viên quỹ đó có một cuộc xung đột lợi ích rõ ràng: là ưu tiên của chúng để tối đa hóa lợi nhuận cho những người mua vào quỹ tương hỗ, hoặc để thực hiện Tiền cho công ty? Ông thành lập một công ty có tên là Vanguard cung cấp một loại quỹ tương hỗ mới, một công ty sẽ mua và giữ mọi cổ phiếu hoặc trái phiếu trên một chỉ số lớn và điều đó sẽ cống hiến hết mình để lái xe càng thấp càng tốt. Các công ty khác, bao gồm Fidelity, State Street và BlackRock, sớm bắt chước chiến lược này, sau đó thêm các tùy chọn giao dịch trao đổi hoặc ETF.
Nguồn bài